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踏入5月，上市公司的去年年报基本披露完毕。去年是佛山企业在资本市场的“丰收年”，共有10家企业成功登陆资本市场，创下了佛山单年上市企业数量的新纪录，佛山境内外上市企业总数也达到了55家。

从业绩看，佛山上市企业同样可圈可点。除去还未披露年报的威灵控股、煜荣控股和两家海外上市公司外，去年51家在A股、B股、H股和美国上市的佛企营业收入总额达6623亿元，同比增长超40%；归属于上市公司所有者的净利润共588.42亿元，同比增长超45%。

有人欢喜有人愁，年报带来的不全是好消息，去年佛山共有5家上市公司录得亏损。有的上市公司能够持续发展壮大成为受市场热捧的绩优股，有的却徘徊在亏损的边缘，在年报的背后隐藏了哪些企业竞争力密码？

人均利润反映盈利能力▶▶海天以人均创造77万元利润领跑

盈利能力是衡量上市公司竞争力的重要指标。数据显示，去年佛山上市公司营业收入排名前五的分别是美的集团、碧桂园、海信科龙、中国联塑和海天味业，营业收入分别是2407.12亿元、2269亿元、334.88亿元、203.6亿元和145.84亿元，这5家企业同时也是去年归属于母公司股东净利润（下同）排名前五位的上市公司，去年共实现净利润511.69亿元，占佛山板块整体净利润的86.96%。

不难发现，净利润规模和营业收入存在很强的正相关关系，营收规模是影响企业盈利的重要因素，但也有例外。其中，志高控股去年实现营业收入107.36亿元，在所有佛山上市公司中排名第6位，但归属于母公司股东的净利润只有2979万元，排名39位。

从增速看，51家上市公司共有27家实现利润正增长。其中，节能元件以782.93%的增速排名第一，博实乐教育和精艺股份分别以573%和540%的增速紧随其后，东方精工、伊之密以及碧桂园去年的净利润增速均超过100%。但值得注意的是，净利润的增速除了受企业经营状况情况影响外，也受到上一年基数的影响。比如，节能元件去年净利润的高速增长就建立在前年亏损的基础上。

无论是绝对规模的营业收入和净利润，还是相对数的净利润增速，都不能全面反映上市公司的整体经营状况，要对不同行业的企业经营状况进行综合评判，人均创造利润是一个更为综合的指标。

由于统计口径问题，这里仅对37家A股上市公司进行比较。去年佛山37家A股上市公司共创造利润285.5亿元，人均创造利润约11万元。其中，海天以4591人创造了35.31亿元净利润，人均净利润高达77万元，是平均水平的7倍。通过毛利率、净利润率等指标的比较，能够对海天的盈利能力有更直观的认识。去年海天的毛利率达到45.69%，净利润率更是达到24.21%，均排第三位。

紧随其后的是国盛金控，去年国盛金控以1843人创造了5.8亿元净利润。东方精工排名第三位，以1993人创造了4.9亿元利润，人均创造25万元。共有11家上市公司人均利润在10万元以上。

排名靠后的上市公司中，除了3家出现亏损的企业，粤华包B人均利润仅1万元，新宝股份、星徽精密、德美化工、南风股份和万家乐的人均利润均在2万元左右。

研发支出体现创新能力▶▶德联海天美的人均研发支出超8万元

研发投入是衡量企业创新能力的重要指标，也是企业可持续发展的重要保障。通过对研发投入的比较，可以从一个侧面反映出佛山上市公司的持续创新能力。

其中，东方精工去年的研发投入增长109.18%，排名第一位；星期六、盛路通信分别增长75.66%和62.12%，排名第二和第三位。万家乐、粤华包B、德联集团、国盛金控、精艺股份、南风股份、海川智能、欧浦智网等9家上市公司研发支出出现下降，万家乐更是减少了38%以上。

从人均研发支出来看，去年德联集团人均研发支出达到10.82万元排名第一位，海天味业、美的集团分别排名第二和第三位，两者的人均研发支出均超过8万元。佛燃股份、星期六、顺威股份、欧浦智网4家企业的人均研发支出不足1万元。

薪酬水平反映人才吸引力▶▶美的以人均薪酬24万元排名第一

平均薪酬水平反映了一家企业吸引人才和留住人才的能力，是企业形成核心竞争力的要素。通过人均薪酬的比较，可以清晰看到佛山上市公司对人才的吸引力。

剔除天安新材和伊戈尔两家去年上市的企业，去年佛山35家A股上市企业中，有31家人均薪酬出现了不同程度的上涨，占比达到88.57%。其中，美的集团人均薪酬从2016年的13.05万元，提高到24.39万元，涨幅达到86.95%，排名第一位；精艺股份从8.35万元提高到11.06万元，涨幅32.47%，排名第二；国盛金控从15.08万元提高到19.36万元，涨幅28.42%，排名第三位。

从绝对数看，员工人均薪酬排名前三位的分别是美的集团、东方精工和国盛金控；而新宝股份、雄塑科技、星期六则排名后三位，其中，新宝股份人均薪酬还出现1.18%的下滑，企业对人才的吸引力有所削弱。

值得一提的是，在全部35家公司中，有16家人均薪酬在10万元以上，其中顺德上市公司占了10家，占比62.5%，显示顺德上市公司对于人才的整体吸引力领跑全市。

■聚焦

佛山上市公司谁“最慷慨”？

海天上市4年累计派现74亿元

分红是衡量上市公司持续造血能力的重要指标，从一个侧面体现了上市公司持续经营管理水平。去年佛山37家A股上市公司中共有29家实施了分红送股方案，分红送转率达到78.38%，反映佛山上市公司整体运营稳健。

其中，美的集团每10股派12元（含税，下同），全年累计分红达79亿元高居榜首，占公司全年净利润的45.7%。

同样以现金流稳定著称的海天同样交出一份让人满意的分红方案，向全体股东每10股派发现金股利8.5元，共派发现金红利22.96亿元，分红比例达65%。

事实上，在资本市场上，佛山上市公司有很多以高比例分红著称，部分上市公司的派现/融资比达到数倍以上。其中，海天味业自2014年上市以来，累计派现金额达到74.11亿元，累计融资金额19.22亿元，派现/融资比达到3.86倍，在佛山所有A股上市公司中排名第一位。

排名第二的是另一家禅城企业佛山照明。自上世纪90年代上市以来，佛山照明就连续多年实施高比例分红送转方案，累计派现46.43亿元，派现/融资比也达到3.76倍。此外，万家乐、粤华包B、德美化工等老牌上市公司派现/融资比均超过1。